■政策博弈基金完败

    “面对市场的呼吁，花旗银行表现得异常冷静”。该行中国研究部主管薛澜称，上证指数（当时为3600点）将再跌21%，跌至3000点。

    市场最终证明了薛澜预测。4月18日，上证指数3000点告急，收盘报3094点。相隔一天，另一家外资投行——汇丰银行的预测得到了印证。20日，中国证监会深夜出台了一项旨在规范“大小非”减持行为的指导意见，打出了中国政府救市的第一张牌。而4日，汇丰银行曾大胆预测，为改善A股投资气氛，政府会在奥运会前公布一连串救市措施，其中包括收紧二级市场发行条例、降低印花税及推出风险对冲工具等。
至此，境内机构对政策的把握已明显逊于境外投行。

    “QFII每次都能踩准政策，从来没有例外。”一家大型券商的投资负责人昨天感慨道，“相比之下，一些国内机构在3000点杀跌简直是昏头了。”

■QFII至少抄了百亿

    数据显示，就在证监会深夜出台救市措施次日，沪市机构席位大举卖出的情况丝毫没有改变。当天，数十个机构席位合计卖出金额高达14.98亿元。

    与之相反，QFII当天再一次成为沪市资金净流入金额最大的席位，全天买入9.5亿元。更具意味的是，该席位21日罕见地出现在个股的买卖金额前5名中，买入盐湖钾肥1221万元。

■QFII不断追加资金

    QFII抄底早已是市场公开的秘密。记者统计发现，17日以来，A3261席位已连续4个交易日蝉联沪市单日资金净流入席位状元。而以3月13日上证指数首次跌破4000点至今为区间统计，该席位净买入金额更无人能及，合计净买入金额为126.2亿元。

    中证登公司公布的3月份数据也显示，QFII不断向其托管账户追加资金。而3月14日获批的第53家QFII哥伦比亚大学更是在获批两周内就完成了A股开户。

    目前，QFII对蓝筹股的兴趣浓厚。早前，瑞士银行已将宝钢股份（600019）的评级由“中性”上调至“买进”，摩根士丹利则将万科A（000002）的目标价由30元上调至32元，同时上调其评级至“增持”。
      孙晓旭 ◇据《东方早报》