全球性物价上涨

　　根据巴西国家地理统计局公布的数据，巴西去年通货膨胀率达到４．４６％，比２００６年上升１．３２个百分点，其中食品和饮料价格涨幅达到１０．７９％。根据阿根廷政府公布的统计数据，２００７年阿根廷的通货膨胀率达到了９％左右，而部分经济学家则认为阿根廷去年的实际通膨率在１５％至２０％之间。

　　俄罗斯２００７年通货膨胀率为１１．９％，超过政府原计划８％的控制目标。其中食品价格上涨１５．６％。

　　２００７年美国通货膨胀率达到４．１％，比２００６年增加了１．６个百分点，其中食品价格涨幅为５％。

　　欧元区今年１月份的消费物价涨幅为３．２％，突破了欧洲中央银行设定的２％的目标。

　　彼得森国际经济研究所资深研究员杜鲁门分析说，世界经济快速增长已经长达四五年的时间了，在全球各地都对资源供给带来压力，需求的增长超过了供给的增长，过剩的产能也都被利用了，所以通货膨胀率在世界各地都在逐步上升。

　　食品价格涨幅居前

　　本轮物价上涨中，食品价格涨幅明显居前，粮食成本的提升扮演了不容忽视的角色。根据美国农业部农产品供求预测报告，２００７／０８年度美国小麦期末库存预计将创下６０年来的最低纪录。美国是世界最大的小麦出口国。去年加拿大、阿根廷和澳大利亚等小麦生产国遭遇干旱或霜冻等自然灾害，产量受到影响，而俄罗斯、哈萨克斯坦和阿根廷等国为优先满足国内需求对小麦出口施加限制。联合国粮农组织２月份发布报告预计，全球粮食库存将降至１９８２年以来的最低点。

　　近年来，许多发展中国家经济快速发展，居民饮食结构改善，肉、蛋、奶的生产消耗了更多粮食。２００７年以来，芝加哥期货交易所的农产品期货上演了一轮罕见的牛市行情，小麦和大豆期货价格在一年时间内实现了翻番。

　　同时，在原油价格高企的背景下，美国政府大力推动生物燃料计划。据美国农业部预计，未来几年内，美国玉米产量的三分之一将用于乙醇燃料的生产，而在２００２年这一比例仅为１１％。美国农业部下属的商品评价统筹委员会发布报告称，由于玉米被大量用于生产乙醇燃料，美国２００８／０９年度的玉米期末库存将比上年度下降１３．６％。

　　投机资金推波助澜

　　进入２００８年以来，华尔街股市几乎天天被金融机构资产减记、经营损失以及美国经济的疲软数据等利空消息包围，市场人气相当低迷。资本的逐利本性决定了它将寻找新的战场，而大宗商品市场这块以往的“价值洼地”终将被填平。

　　美联储最近连续降息促使美元汇率连连走低。芝加哥期货交易所的农产品期货都以美元计价，美元贬值激发了投机资金进行市场炒作的热情。资本玩家在农产品期货市场的炒作达到了极致。以小麦期货为例，明尼阿波利斯谷物交易所，从１月３１日开始，３月份交割的春小麦合约连续１１个交易日涨停，并带动大豆和玉米等相关农产品期货的上扬。

　　芝加哥商业交易所终身主席、“金融期货之父”梅拉梅德说，投机是宽松货币政策的结果。现在不是投机过度，而是货币投放过度。显然，梅拉梅德将过错归在美联储头上。２００７年下半年以来，美联储为应对次贷危机、防止经济衰退，暂且将通货膨胀目标搁置起来，先后６次降息，联邦基金利率已由５．２５％降至目前的２．２５％。

　　纽约外交关系委员会资深研究员斯蒂尔认为，由于中东和东亚一些国家实际上仍然采取与美元挂钩的政策，因此美联储采取的过于宽松的利率政策会导致通货膨胀范围扩大。他认为，美国的宽松货币政策正在向国外输出通货膨胀。如果这种情况失控的话，它会损害美元作为长期储备货币的地位。