“ＩＣＯ是什么？我真搞不清。我只是跟风投了进去，本想赚一笔，谁知现在一地鸡毛！”网名为“众里寻他”的华裔投资人在美国加利福尼亚州一个ＩＣＯ微信群里抱怨。

烈火烹油般的疯狂之后，首次代币发行（ＩＣＯ）终于引来监管风暴。作为数字加密货币领域中的时髦概念，被全世界弄潮儿追逐的ＩＣＯ到底是什么来头？

【一路飙升的比特币】

谈到ＩＣＯ，就不得不提最著名的数字加密货币——比特币。作为全球第一个纯粹的数字加密货币，算法决定比特币只有约２１００万枚，在未来不会增加。

天然的稀缺性让比特币行情一路看涨，９月１日再创历史新高，突破每枚４７００美元（约３．０８万元人民币）。回望２００９年比特币刚诞生时，１美元（近６．５５元）可买１３００个比特币。

在今年爆发的“想哭”勒索病毒全球肆虐、ＨＢＯ数据泄露等多起安全事件中，“幕后黑手”纷纷将赎金指定为比特币。不仅如此，这一稀缺货币更是暗网黑市交易中的宠儿。比特币的匿名性和“反侦查性”引发它可能进一步沦为黑客工具的担忧。

目前比特币的快速发展已引起国际社会高度关注，各国陆续出台立场和监管措施。

【史上首个ＩＣＯ项目】

２０１３年底，俄罗斯裔加拿大青年维塔利克·布特林开发出一套基于区块链技术的智能合约系统——以太坊。这套开源系统可让每个人利用这个系统生成自己的“虚拟货币”，并将其独立运用到特定领域。

２０１３年，布特林通过发行自己的“虚拟货币”——以太币融资，开启了史上首个ＩＣＯ项目。２０１５年７月，成功筹得１８００万美元（１．１８亿元）资金的以太坊正式上线，不少人将其称为一场风险投资革命。作为以太坊本身的货币——以太币，更是一度疯涨至６月的４００美元（２６１９元）。

著名网络安全专家米科·许珀宁８月接受新华社记者采访时指出，与比特币相比，以太币显然具有更大的发展潜力。

２０１６年后，ＩＣＯ开始在全球流行，数十个网站专门提供ＩＣＯ发售的消息和论坛。不少初创企业纷纷效仿，开始利用这一系统建立自己的“虚拟货币”系统。

【ＩＣＯ“野蛮生长”】

从字面来看，ＩＣＯ从股票市场首次公开募股（ＩＰＯ）一词演变而来，意思是企业为了未来发展，在成立之初就向公众筹集“虚拟货币”。换个角度说，ＩＣＯ可帮助那些尚不能公开发售股票、不成熟的企业绕开ＩＰＯ和监管融资。

随着“虚拟货币”交易大幅增加，ＩＣＯ融资也呈现爆发式增长。日前，中国国家互联网金融风险分析技术平台发布的报告显示，上半年，国内已完成的ＩＣＯ项目共计６５个，累计融资规模２６．１６亿元人民币，累计参与人次达１０．５万。

与此同时，代币发行融资项目的“野蛮生长”也让金融诈骗、金融传销混迹其中。相当数量的“骗子币”、缺乏备案的融资主体、毫不透明的项目……代币市场可谓鱼虾混杂。

近两年来，记者总能在网上看到类似ＩＣＯ圈内“遍地是黄金”的观点，那些关于各种名目热情澎湃、却又让人捉摸不透的推销，更不鲜见。

开源平台降低了开发“虚拟货币”以及新技术运用的门槛，但也同时让骗子大有空子可钻。建立在巨大风险上的伪机会，无论多么炙手可热，终归是随时可能破灭的泡沫。

“这是个大问题，”许珀宁对新华社记者说，“当有小聪明出现时，大缺陷也会随之而来”。（郭爽）