经过一系列股权更迭，在央企中交集团成为绿城房地产（03900.HK，下称“绿城”）第一大股东后，绿城近日交出了首份成绩单。

在各项盈利指标下滑的情况下，这份成绩单并不令人满意：去年，绿城物业销售收入233.26亿元，同比减少29.1%；实现营业收入为260.47亿元，同比减少18.7%；净利润为12.59亿元，同比减少60.8%，

绿城的毛利也下降到历史低点，报告期内，2015年绿城实现毛利54.21亿元，同比减少33.3%，毛利率为18.0%。而2014年和2013年绿城的毛利率分别为23.5%及28.5%。

在绿城香港的业绩发布会现场，绿城主要就毛利率下滑的问题做出了解释：主要因为本年度交付项目中有一定比例项目位于三四线城市，过去几年受房地产行业调控政策影响导致项目销售价格偏低，很大程度上影响了物业销售毛利率。

绿城执行董事李青岸在发布会上表示：“房地产的暴利时代肯定是过去了，原来毛利率30%多、40%多，绿城也做到了，去年仅仅物业这一块，不算资产收益，已经占到18%。虽然我们希望毛利率不停地提升，但是目前国内房企，包括中国的实体经济，能够打造15%以上毛利率的企业已经不多了，房地产企业能达到18%，甚至维持在20%，我认为这是一个可投入的行业。”

事实上，绿城毛利率的下滑和三四线城市的项目布局有关，受制于三四线项目的销售压力和利润瓶颈，李青岸解释称：“三四线城市项目单价卖7000、8000元，最高单价卖到12000元，这个毛利率是没有提升空间的。而且现在销售的都是2012年拿的地，而那时候是地价最高的时候，现在房价又上不去，所以公司也在琢磨改善毛利率的问题。”

绿城表示，今年将从三大方面着力改善毛利率的状况，一是确保土地溢价的存在；二是加强成本管控；三是在投资阶段将毛利率水平提升作为首要任务。

此外，绿城认为，对于改善毛利率最为关键的一步是加快城市布局的转型，即“撤出三四线”，绿城计划在2017年前从三四线城市退出。绿城执行董事兼行政总裁曹舟南在发布会上表示：“最晚在2017年完成三四线库存的换仓。”

对于绿城退出的做法，一方面不再增加三四线城市的土地储备，另外一方面将加快三四线城市的去库存，但是，曹舟南也明确表示不会降价：“降价去库存不是绿城的首选，而是要增加服务内容。”